来源：华尔街见闻
股市回升惠及大批机构
A股市场的回暖正在惠及大批的产业链机构。
国内最大的基金销售平台蚂蚁基金的上半年经营情况“曝光”。
在恒生电子最新披露的2025年半年报中，蚂蚁（杭州）基金销售有限公司（即业内俗称的“蚂蚁基金”）披露出了非常好的中报数字。
恒生电子显示，2025年上半年，蚂蚁基金营业收入近92.51亿元，同比增长22.46%；净利润4.34亿元，同比增长360.66%。
哪怕撇开基金降费这一前提不说，蚂蚁都收获了一份非常好的半年报。
销售规模又增长了？
按照基金业协会披露的基金销售保有规模数据，蚂蚁基金已连续多年蝉联国内销售保有规模的头牌位置。
截至去年末，蚂蚁在权益基金保有规模、非货基金保有规模和股票型指数基金保有规模里都是全市场的断层第一。
但进入2025年后，基金业协会没有公布新的数据，不过按照销售规模*销售费率=经营收入的简单公式，大概率在2025年上半年，蚂蚁基金经手的基金销售规模又出现了明显的增长。
很有可能，它在业内的“断层第一”优势更明显了。
生意越做越大
恒生电子还公布蚂蚁基金的一系列重要资产指标。
从流动资产和负债看，蚂蚁基金经手的资产都是恐怖的数字，数据显示，蚂蚁基金截至年中的流动资产期末余额达到1534.29亿，公司资产总规模达到1535.3亿元，相比去年增速都在60%以上。
另外，期末蚂蚁的流动负债也达到了1500亿以上，其流动负债和负债合计均在1507.2亿元以上，相比去年增长63.8%。
眼见得，蚂蚁的生意是越来越大。
更赚钱了
另外，蚂蚁基金今年的利润率也有所提高，根据恒生电子半年报（下图），蚂蚁基金今年上半年利润达到了4.34亿，净利率4.69%。这个经营数字相比去年9400多万的净利润额和1.25%的净利率大幅提升
虽然对蚂蚁基金来说，其的经营报表很大程度上受蚂蚁集团（支付宝）内部结算原则的影响，但明显抬升的净利率，还是让外界对恒生电子这块资产的价值，有了更多信心。
另一个比较有意思的比较思路是把蚂蚁基金和同期天天基金（东方财富麾下）的经营数字作比较。我们可以非常确切的看出，蚂蚁基金的盈利能力已经反超天天基金甚至还要高出一筹。
根据东方财富日前公布的半年报，天天基金在2025年上半年取得了营业总收入14.24亿，净利润0.64亿元（下图），净利润率4.49%。
考虑到基金业协会公布的数据里，天天基金的各项基金销售保有规模大致在蚂蚁的一半到三分之一之间。以此看，蚂蚁基金的收入要明显会高出一筹。
当然，这不排除两家机构有会计统计口径不同的情况。
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